Hétérogènes En Temps Réel Trading Stratégies Dans Les Devises Marchés

Stratégies hétérogènes de négociation en temps réel sur les marchés des changes Olivier V. Pictet Gestion d'actifs Pictet Richard B. Olsen J. Robert Ward Groupe Olsen (Olsen Associates Ltd.) Le marché des changes (FX) est mondial, mais les concessionnaires diffèrent Les horaires de travail, les horaires de travail, les monnaies de résidence, l'accès à l'information, les coûts de transaction et autres contraintes institutionnelles. La variété des horizons temporels est grande: des concessionnaires intra-day, qui ferment leurs positions tous les soirs, à long À court terme et les banques centrales. Selon les contraintes, les différents acteurs du marché ont besoin de stratégies différentes pour atteindre leur objectif, qui est généralement de maximiser le profit, ou plutôt une fonction d'utilité, y compris le risque. Différentes stratégies de négociation intraday ne peuvent être étudiées que si des données de haute densité sont disponibles. Olsen Associates (OA) a collecté et analysé de grandes quantités de devis FX par les créateurs de marché 24 heures sur 24 (jusqu'à 5000 prix espacés de façon non uniforme par jour pour la marque allemande contre les États-Unis). Sur la base de ces données, un ensemble de modèles de négociation intraday en temps réel a été développé. Ces modèles donnent des recommandations commerciales explicites sous des contraintes réalistes. Ils ne sont autorisés à négocier pendant les heures d'ouverture d'un marché, selon le fuseau horaire et les jours fériés locaux. Les modèles fonctionnent en temps réel depuis plus de trois ans, conduisant ainsi à un test ex-ante. Les résultats des tests, obscurs, sont présentés. Tous ces modèles commerciaux sont rentables, mais ils diffèrent dans leur comportement à risque et la fréquence de négociation. Si un certain algorithme de négociation intraday rentable est testé avec des heures de travail différentes, son succès peut considérablement changer. Une étude systématique montre que le meilleur choix d'heures de travail est généralement lorsque les marchés les plus importants pour le taux de change particulier sont actifs. Tous les résultats démontrent que l'hypothèse d'un marché homogène des changes de 24 heures avec des revendeurs identiques, suivant une attente rationnelle identique, est loin de la réalité. Pour expliquer la dynamique du marché, un modèle hétérogène du marché avec différents types de concessionnaires est plus approprié. Classification JEL: F31, G14 Date de publication: 2 septembre 1999 Citation suggérée Dacorogna, Michel M. et Mller, Ulrich A. et Jost, Christian et Pictet, Olivier V. et Olsen, Richard B. et Ward, J. Robert, Hétérogène Stratégies de négociation en temps réel sur les marchés des changes. Disponible au SSRN: ssrnabstract5394 par William A. Brock, Cars H. Hommes. 1998. Cet article étudie la dynamique d'un modèle d'évaluation des actifs à valeur actualisée simple et hétérogène. Les agents choisissent parmi un ensemble fini de prédicteurs des prix futurs d'un actif risqué et révisent leurs croyances dans chaque période d'une manière délimitée rationnellement, selon un fitnes. Cet article étudie la dynamique d'un modèle d'évaluation des actifs à valeur actualisée simple et hétérogène. Les agents choisissent parmi un ensemble fini de prédicteurs des prix futurs d'un actif risqué et révisent leurs hypothèses de croyance à chaque période d'une manière légalement rationnelle, selon des mesures de condition physique telles que les bénéfices réalisés antérieurs. Les fluctuations de prix sont donc guidées par une dynamique évolutive entre différents schémas d'anticipation (spiritsampapos animal rationnel). En utilisant un mélange de la théorie de la bifurcation locale et les méthodes numériques, nous étudions les voies possibles de bifurcation à la dynamique compliquée des prix des actifs. En particulier, nous présentons des preuves numériques d'attracteurs étranges et chaotiques lorsque l'intensité du choix pour changer les stratégies de prédiction est élevée. Cet article examine la découverte de modèles de décision de négociation à partir de données sur les marchés des changes à haute fréquence (FX), et ce, à l ' Ce document examine la découverte de modèles de décision de négociation à partir d'un système de conversion de devises à haute fréquence (FX) (GP), une structuration de la représentation et de l'intégration de restrictions sémantiques pour la recherche de modèles de décision de négociation basée sur le GP. Une propriété de symétrie définie fournit une base pour la sémantique des modèles de trading de devises. Les propriétés de symétrie des types d'indicateurs de base utiles dans la formulation des modèles de négociation sont définies, ainsi que les restrictions sémantiques qui régissent leur utilisation dans la spécification du modèle commercial. La sémantique pour la spécification du modèle de négociation a été définie par rapport à l'arithmétique régulière, la comparaison et les opérateurs logiques. Cette étude explore également l'utilisation de deux critères de condition physique pour l'optimisation, montrant une performance plus robuste avec une mesure des rendements ajustée par le risque. Si une position neutre, un modèle ici n'est pas considéré comme accumuler des rendements tout en tenant une position neutre. Cette mesure de performance du modèle de négociation est basée sur l'évolution à la fois du rendement total réalisé des transactions passées jusqu'à l'échéance et de la période Retour de la position actuelle du modèle commercial. Par Catherine Kyrtsou, Walter Labys, Michel Terraza - Économie empirique. 2004. Résumé: Les tests non linéaires et la modélisation des séries chronologiques économiques et financières ont considérablement augmenté au cours des dernières années, ce qui nous permet de mieux comprendre le comportement des marchés et des prix, le risque et la formation des attentes. De tels tests ont également été appliqués au comportement des marchés des produits, providin. Résumé: Les tests non linéaires et la modélisation des séries chronologiques économiques et financières ont considérablement augmenté au cours des dernières années, ce qui nous permet de mieux comprendre le comportement des marchés et des prix, le risque et la formation des attentes. Plus récemment, l'évaluation des modèles financiers empiriques suggère que la structure chaotique des prix des actifs peut résulter de l'hétérogénéité des attentes des commerçants. La présente évaluation du comportement des prix à terme confirme que les mouvements de prix qui en résultent peuvent être aléatoires, ce qui suggère un comportement chaotique bruyant. La cause fondamentale de ce comportement est les forces endogènes sur le marché, c'est-à-dire les interactions entre les investisseurs hétérogènes. Ainsi, les prix pourraient suivre un processus moyen qui est dynamique chaotique, couplé avec une variance qui suit un processus GARCH. Notre conclusion est que des modèles de ce type pourrait être construit pour aider à la prévision des prix à court terme, mais pas sur les périodes de long terme par Xue-zhong He, Youwei Li - Finances quantitatives. 2008. ABSTRAIT. Ce papier contribue au développement de la littérature récente sur le pouvoir d'explication et la question d'étalonnage des modèles de prix d'actifs hétérogènes en présentant un modèle stochastique simple de prix de l'actif de la fraction de marché de deux types de commerçants (fondamentalistes et adeptes de tendances). ABSTRAIT. Ce papier contribue au développement de la littérature récente sur la puissance d'explication et la question d'étalonnage des modèles de prix d'actifs hétérogènes en présentant un modèle stochastique de prix de l'actif de deux types de traders (fondamentalistes et adeptes de tendances) dans un scénario de market maker . Elle vise à expliquer les aspects du comportement des marchés financiers (tels que la domination du marché, la convergence du prix de marché au prix fondamental et la sous-réaction et la réaction excessive) et à caractériser diverses propriétés statistiques (y compris la convergence des limites Distribution et structure d'autocorrélation) du modèle stochastique en utilisant la dynamique du système déterministe sous-jacent, le comportement hétérogène des commerçants et les fractions du marché. Une analyse statistique basée sur des simulations Monte Carlo montre que le comportement à long terme, la convergence des prix du marché au prix fondamental, la limitation des distributions et divers modèles d'autocorrélation sous et sur-réaction des rendements peuvent être caractérisés par la stabilité et les bifurcations des Système déterministe sous-jacent. Notre analyse sous-tend les mécanismes sur divers comportements du marché (tels que les premières réactions), la domination du marché et les faits stylisés sur les marchés financiers à haute fréquence. Par Carl Chiarella, Xue-zhong He, Duo Wang - Solitons ampamp Fractals. ABSTRAIT. Nous développons un modèle comportemental de tarification des actifs avec des fondamentalistes et des chartistes afin d'étudier le comportement des prix sur les marchés financiers lorsque les chartistes estiment à la fois la moyenne conditionnelle et la variance en utilisant un processus de pondération moyenne. Par une stabilité, une bifurcation et une forme normale a. ABSTRAIT. Nous développons un modèle comportemental de tarification des actifs avec les fondamentalistes et les chartistes afin d'étudier le comportement des prix sur les marchés financiers lorsque les chartistes estiment à la fois la moyenne conditionnelle et la variance en utilisant un processus de pondération moyenne. Grâce à une analyse de la stabilité, de la bifurcation et de la forme normale, l'impact sur le marché du processus de pondération et du deuxième moment variable dans le temps est examiné. On constate que le prix fondamental devient stable (instable) lorsque les activités des deux types de commerçants sont équilibrées (déséquilibrées). Lorsque le prix fondamental devient instable, le processus de pondération conduit à une dynamique de prix différente, selon que les chartistes agissent en tant que partisans de tendance ou contrarians. On constate également qu'un moment de variation des temps des chartistes ne change pas la stabilité du prix fondamental, mais influe sur la stabilité des bifurcations. La bifurcation devient stable (instable) lorsque les chartistes sont plus (moins) préoccupés par le risque de marché caractérisé par le temps qui varie deuxième moment. Différents itinéraires à une dynamique de prix compliquée sont également observés. L'analyse fournit une base analytique pour l'analyse statistique de la version stochastique correspondante de ce type de modèle comportemental. Par Olivier V. Pictet Pictet Gestion d'actifs Richard B. Olsen J. Robert Ward Groupe Olsen (Olsen Associates Ltd.) Les opérations de change (FX ), Les horaires de travail, les horizons de temps, les monnaies de résidence, l'accès à l'information, les coûts de transaction et autres contraintes institutionnelles. La variété des horizons temporels est grande: de l'intra-journée Les négociants, qui ferment leurs positions tous les soirs, aux investisseurs à long terme et aux banques centrales. Selon les contraintes, les différents acteurs du marché ont besoin de stratégies différentes pour atteindre leur objectif, qui est généralement de maximiser le profit, ou plutôt une fonction d'utilité, y compris le risque. Différentes stratégies de négociation intraday ne peuvent être étudiées que si des données de haute densité sont disponibles. Olsen Associates (OA) a collecté et analysé de grandes quantités de devises FX par les créateurs de marché 24 heures sur 24 (jusqu'à 5000 prix espacés de façon indépendante par jour pour la marque allemande contre les États-Unis). Sur la base de ces données, un ensemble de modèles de négociation intraday en temps réel a été développé. Ces modèles donnent des recommandations commerciales explicites sous des contraintes réalistes. Ils ne sont autorisés à négocier pendant les heures d'ouverture d'un marché, selon le fuseau horaire et les jours fériés locaux. Les modèles fonctionnent en temps réel depuis plus de trois ans, conduisant ainsi à un test ex-ante. Les résultats des tests, obscurs, sont présentés. Tous ces modèles commerciaux sont rentables, mais ils diffèrent dans leur comportement à risque et la fréquence de négociation. Si un certain algorithme de négociation intraday rentable est testé avec des heures de travail différentes, son succès peut considérablement changer. Une étude systématique montre que le meilleur choix d'heures de travail est généralement lorsque les marchés les plus importants pour le taux de change particulier sont actifs. Tous les résultats démontrent que l'hypothèse d'un marché homogène des changes de 24 heures avec des revendeurs identiques, suivant une attente rationnelle identique, est loin de la réalité. Pour expliquer la dynamique du marché, un modèle hétérogène du marché avec différents types de concessionnaires est plus approprié. Classification JEL: F31, G14 Date de publication: 2 septembre 1999 Citation suggérée Dacorogna, Michel M. et Mller, Ulrich A. et Jost, Christian et Pictet, Olivier V. et Olsen, Richard B. et Ward, J. Robert, Hétérogène Stratégies de négociation en temps réel sur les marchés des changes. Disponible au SSRN: ssrnabstract5394